Pourquoi les groupes valorisent-ils les entreprises vétérinaires beaucoup plus cher que les usages professionnels ?

Les groupes de cliniques vétérinaires se développent depuis près de 20 ans de manière continue, avec une accélération ces dernières années en Europe. Cette croissance repose essentiellement sur des acquisitions d'établissements de soins, elles-mêmes favorisées par la capacité de payer plus cher que les usages professionnels. Parfois beaucoup plus cher. Comment cela est-il possible ?
Ecartons d'emblée l'hypothèse d'une «bulle» temporaire créée par des financiers aventureux capables de lever des fortunes pour les dépenser sans compter : le principal acteur mondial, Mars, est un groupe industriel familial qui connaît la médecine vétérinaire depuis 25 ans et ne fait qu'y accroître ses investissements depuis. La seule hypothèse crédible est que ces investisseurs sont convaincus que l'on peut accroître rapidement et assez facilement la profitabilité des cliniques vétérinaires acquises.

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